چالش های اجرای معاملات برای بروکر انتقال دهنده ریسک

مدل اجرای معاملات در بروکر انتقال دهنده A-Book، ریسک های خاص خود را دارد.

یک بروکر انتقال دهنده ریسک A-Book تنها در صورتی می‌تواند از قیمت گذاری با احتساب حاشیه سود کسب درآمد کند که نرخ‌هایی که او با فراهم کننده نقدینگی معامله می‌کند بهتر از قیمت‌هایی باشد که بروکر با مشتریان خود معامله می‌کند.

در غیر این صورت، بروکر گرچه ریسک بازار را منتقل می کند اما هیچ سودی به جیبش نمی رود و ای بسا متحمل ضرر نیز شود.

مثال: بروکر انتقال دهنده ریسک A-Book به دلیل قیمت گذاری با حاشیه سود منفی ضرر کند!

در زیر مثالی ارائه شده است که نشان می‌دهد وقتی یک بروکر قیمت‌های بدتری را از یک فراهم کننده نقدینگی (نسبت به قیمت‌هایی که بروکر به مشتری خود ارائه می‌دهد)، دریافت می‌کند، چه اتفاقی می‌افتد.

مهسا یک پوزیشن خرید روی AUD/USD در 0.7500 باز می کند.

سایز پوزیشن او 1000000 واحد یا 10 لات استاندارد است. به این معنی که هر 1 پیپ جابجایی قیمت برابر با 100 دلار است.

بلافاصله پس از آن، بروکر با باز کردن یک پوزیشن خرید با فراهم کننده نقدینگی روی قیمت 0.7502 ریسک خود را به او انتقال می دهد یا اصطلاحا خالی می کند.

دقت کنید که چگونه قیمت خرید ارائه شده توسط بروکر به مهسا بهتر از قیمت خرید ارائه شده توسط فراهم کننده نقدینگی به بروکر بود.

بروکر نرخ‌های بهتری (نسبت به نرخ دریافتی از فراهم کننده نقدینگی) به مهسا ارائه می‌دهد!

از دیدگاه بروکر، چنین چیزی خوب نیست.

قیمت AUD/USD بالا می رود.

مهسا تصمیم می گیرد از پوزیشن خود روی 0.7550 خارج شود که منجر به 50 پیپ یا 5000 دلار (100 در 50 پیپ) سود برای او می شود.

بروکر نیز پوزیشن خود با فراهم کننده نقدینگی را روی 0.7548 می بندد.

قیمت فروش بروکر به مهسا بهتر از قیمت فروش فراهم کننده نقدینگی به بروکر است.

یک بار دیگر، بروکر نرخ های بهتری (نسبت به نرخ های دریافتی از فراهم کننده نقدینگی) به مهسا ارائه کرده است.

همانطور که می بینید، چنین چیزی یک عملیات زیان ده برای بروکر است.

بروکر نمی تواند به این شیوه ادامه دهد وگرنه دیری نمی پاید که باید در دکانش را تخته کند.

اگر بروکر بخواهد به قیمت گذاری با احتساب حاشیه سود به عنوان منبع درآمد اصلی خود نگاه کند، برآیند اختلاف قیمت بین آنچه از فراهم کننده نقدینگی دریافت می کند و آنچه برای مشتریانش ارسال می کند باید به نفع بروکر باشد.

بروکر با منظور کردن موارد زیر این کار را انجام می دهد:

• استفاده از قیمت های فراهم کننده نقدینگی به عنوان منبع برای قیمت دهی به مشتریان خود. اساساً بروکر فقط در مواردی قیمت ها را به مشتریان نشان می دهد که قیمت گذاری با احتساب اسپرد سودآور باشد.
• ورود به معامله با فراهم کننده نقدینگی دقیقا همزمان با مشتری. به چنین معامله ای “هج”، “افست” یا “پوشش ریسک” نیز گویند.

اگر اجرای این معامله با تاخیر صورت گیرد، باز هم ممکن است بروکر متحمل ضرر شود. بویژه وقتی قیمت به سرعت در حال تغییر باشد.

تجربه اسلیپیج یا لغزش قیمت، بالقوه یک ریسک برای بروکرهای انتقال دهنده A-Book است.

بروکر انتقال دهنده ریسک A-Book وقتی یک قیمت را به مشتری نشان می دهد، باید آن قیمت را اجرا کند.

بنابراین وقتی بروکر می خواهد هج کند، باید مطمئن شود که قیمت های بهتری را از فراهم کنندگان نقدینگی خود دریافت می کند. در غیر این صورت، بروکر قیمت بهتری به مشتری خود می دهد و ضرر می کند!

چنین چیزی معادل همان فروشگاه مواد غذایی است که یک قرص نان را به قیمت 5 دلار به مشتریان خود می فروشد در حالیکه آن را به قیمت 4 دلار خریداری کرده است.

اگر فروشگاه می‌خواهد از فروش نان سود کسب کند، باید مطمئن شود که اگر به مشتری خود وعده 5 دلاری نان داده است….. می‌تواند آن را با قیمت کمتر از 5 دلار از تامین‌کننده عمده‌فروش دریافت کند.

در غیر این صورت، دیری نمی پاید که فروشگاه مواد غذایی باید جمع کند و برود.