در ادامه مجموعه مقالات آموزش فارکس، امروز به بحث مهم بازدهی اوراق قرضه و نوسانات ارز می پردازیم.
اوراق قرضه یک “سند بدهکار بودن” است که یک نهاد هنگامی که به پول قرضی نیاز دارد، آن را منتشر می کند.
این نهادها از قبیل دولت ها، شهرداری ها یا شرکت های چند ملیتی برای اداره کارها و پیشبرد فعالیت های خود به بودجه زیادی احتیاج دارند بنابراین غالباً باید از بانک ها یا افرادی مثل شما قرض کنند.
وقتی شما مالک یک اوراق قرضه دولتی باشید، در واقع دارای سندی هستید که دولت از شما پول قرض گرفته است.
شاید از خود بپرسید، “آیا مشابه همان مالکیت سهام نیست؟”
یک تفاوت عمده بین این دو وجود دارد. اوراق قرضه در حالت عادی دارای یک تاریخ سررسید مشخص است که در آن مالک، پول قرض داده شده خود را، که به عنوان اصل پول شناخته می شود، در یک تاریخ از پیش تعیین شده، دریافت می کند.
همچنین، وقتی یک سرمایه گذار از یک شرکت، اوراق قرضه خریداری می کند، پول خود را با یک نرخ سود مشخص که به آن بازده اوراق نیز می گویند، در یک بازه زمانی تعیین شده دریافت می کند.
به این پرداخت های سود که بصورت دوره ای انجام می گیرد، سود کالابرگ یا اوراق گویند.
بازده اوراق، همان نرخ بازدهی یا سود علی الحساب پرداختی به دارنده اوراق قرضه است، در حالی که قیمت اوراق، مبلغی است که دارنده اوراق برای اوراق پرداخت می کند.
توجه داشته باشید که قیمت اوراق قرضه و بازده اوراق قرضه با یکدیگر رابطه عکس دارند. با افزایش قیمت اوراق، بازده اوراق کاهش می یابد و بالعکس.
در زیر یک تصویر ساده برای درک بهتر مطلب ارائه شده است:
هنوز متوجه نشدید؟ تصویر زیر چطور است؟
یک دقیقه صبر کنید… الان ارتباط این با بازار ارز چیست؟!
اجازه دهید فعلاً به این سوال پاسخ ندهیم.
همیشه به یاد داشته باشید که روابط میان بازاری (اینترمارکت) تعیین کننده رفتار قیمتی ارز است.
بازده اوراق در واقع نماگری است عالی از قدرت بازار بورس یک کشور که تقاضا برای ارز کشور را افزایش می دهد.
به عنوان مثال، بازده اوراق قرضه امریکا، عملکرد بازار سهام امریکا را ارزیابی کرده و اینگونه نشان دهنده تقاضا برای دلار آمریکا است.
بیایید نگاهی به یک سناریو بیندازیم: تقاضا برای اوراق قرضه معمولاً زمانی افزایش می یابد که سرمایه گذاران نگران امنیت سرمایه گذاری سهام خود باشند.
این کوچ به سمت امنیت باعث افزایش بیشتر قیمت اوراق قرضه شده و با توجه به رابطه معکوس قیمت و بازده، بازده اوراق قرضه پایین می آید.
هرچه سرمایه گذاران از سهام و سایر سرمایه گذاری های پرخطر، بیشتر دور می شوند، افزایش تقاضا برای “ابزارهای کم خطر” همچون اوراق قرضه امریکا و دلار آمریکا بعنوان یک دارایی امن، قیمت آنها را بالاتر می برد.
بازده اوراق قرضه دولتی به عنوان نماگری از جهت کلی نرخ بهره و انتظارات عمل می کند.
به عنوان مثال، در امریکا، نظر شما روی اوراق 10 ساله خزانه است.
افزایش بازدهی، به معنی صعودی بودن دلار و کاهش بازدهی، بمنزله نزولی بودن دلار است.
دانستن دلیل پشت این نوسانات که چرا بازده اوراق قرضه در حال افزایش یا کاهش است، مهم است.
ممکن است براساس انتظارات نرخ بهره باشد یا ممکن است بر اساس عدم اطمینان بازار و فرضیه “کوچ به سوی امنیت” باشد. بعبارتی سرمایه از دارایی های پر خطر همچون سهام فرار کرده و به دارایی های کم خطرتر مانند اوراق قرضه پناه می برد.
حال که متوجه شدید چگونه افزایش بازده اوراق قرضه، معمولاً باعث افزایش ارزش پول یک کشور می شود، احتمالاً دوست دارید تا بدانید چگونه می توان این نکته را در فارکس به کار بست. صبور باش، فرزندم!
از یاد مبر که یکی از اهداف ما در معاملات فارکس (به جز شکار پیپ!)، جفت کردن یک ارز قوی با یک ارز ضعیف از طریق مقایسه اقتصاد هاست.
چگونه می توانیم با بررسی بازده اوراق قرضه این کشورها، چنین کاری انجام دهیم؟
سلام، باتوجه به اینکه برای خودم سوال پیش اومد و قسمتی از متن رو متوجه نشدم، مقداری تحقیق کردم و با خودم گفتم اینجا بگم که سایر افراد که براشون سوال ایجاد شد جوابشونو بگیرن.
سوالی که داشتم این بود که داخل متن یک جا نوشته که ” با توجه به رابطه معکوس قیمت و بازده، بازده اوراق قرضه پایین می آید.
هرچه سرمایه گذاران از سهام و سایر سرمایه گذاری های پرخطر، بیشتر دور می شوند، افزایش تقاضا برای “ابزارهای کم خطر” همچون اوراق قرضه امریکا و دلار آمریکا بعنوان یک دارایی امن، قیمت آنها را بالاتر می برد.” یعنی اینجا بازده اوراق پایین اومده اما قیمت دلار رفته بالا.
اما جایی دیگر در متن گفته میشود که”افزایش بازدهی، به معنی صعودی بودن دلار و کاهش بازدهی، بمنزله نزولی بودن دلار است.” و این جمله یک حالت تناقض ایجاد میکنه.
با مقداری مطالعه متوجه مطلب زیر شدم:
در اولی گفته میشه در شرایط ریسک گریزی علیرغم کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا، باز هم چون سرمایه‌گذارها دنبال خرید این اوراق هستند تقاضا برای دلار بالاست و دلار رشد میکنه.
اما در شرایط عادی که هیچ ترسی در بازار نیست، افزایش بازده یکی از دلایل اقبال سرمایه‌گذارها به دلار و در نتیجه رشد ارزشش هست.
3
مدتی هست که مشغول فراگیری در سایت شما هستم و بدانید که سایت شما رو به کسانی که علاقمند باشند معرفی خواهم کرد. مطالب فوق العاده هست محتوا عالی هست و قشنگ مشخص هست که با هدف بالا بردن سئو نیست. پرسود و سلامت باشید.
21
سلام دوست گرامی،
ممنون از نظر لطف شما
30